những hình ảnh đẹp
Khi nói đến giao dịch với các cổ đông, có phải cha mẹ Google, Bảng chữ cái, đã lật một chiếc lá mới?
Quyết định của hai nhà đồng sáng lập là Larry Page và Sergey Brin từ bỏ sự tham gia hàng ngày vào công ty nắm giữ công nghệ vào tháng trước đã làm dấy lên hy vọng ở Phố Wall rằng Alphabet sẽ tiếp nhận nhiều cạm bẫy của một công ty thông thường khi nó xuất hiện giao dịch với cổ đông.
Vì vậy, đáng chú ý là, với báo cáo thu nhập hàng quý đầu tiên vào thứ Hai, ông chủ mới Sundar Pichai đã đưa cho Phố Wall một thứ mà họ mong muốn từ lâu: một cái nhìn dưới vỏ bọc, với một mức độ tiết lộ mới về nhóm Lừa YouTube và các bộ phận điện toán đám mây.
Tính minh bạch cao được đi kèm với các dấu tích khác của cách tiếp cận thân thiện với cổ đông hơn. Những điều này bao gồm một lời hứa sẽ áp dụng một tiêu điểm sắc nét hơn cho các khoản đầu tư vào các dự án moonshot 'của Alphabet, nơi thua lỗ đang gia tăng và cam kết ít nhất duy trì chương trình mua lại cổ phiếu đạt 18 đô la.4 tỷ năm 2019, gấp đôi năm trước.
Thật không may, sau đó, màn độc tấu bay tứ quý đầu tiên của Pichai đã bị sàm sỡ bởi những nhân vật mờ nhạt.
Hoạt động kinh doanh quảng cáo tìm kiếm của Google vẫn đang phát triển mạnh mẽ, nhưng doanh thu phi quảng cáo đã đạt được nhiều kỳ vọng, chủ yếu là do sự suy giảm phần cứng dẫn đến doanh số yếu hơn của điện thoại thông minh Pixel. Ngoài ra, biên lợi nhuận hoạt động của công ty đã giảm do các khoản lỗ từ các dự án moonshot của họ bao gồm cả xe không người lái, giao hàng không người lái và các đơn vị khám phá ma túy đã nhảy vọt hơn 50%, lên $2 tỷ.
Tin tức đã cắt giảm 40 tỷ đô la từ giá trị thị trường chứng khoán Bảng chữ cái trong giao dịch sau thị trường vào thứ Hai, cướp đi số tiền $1 định giá thị trường nghìn tỷ đầu tiên thu được vào tháng trước.
Công bố đầy đủ
Nhưng nếu Phố Wall không ấn tượng với hiệu quả kinh doanh trong quý gần nhất, việc tiết lộ cao đã nhận được sự chào đón nồng nhiệt hơn nhiều.
Heather Bellini, người đã theo dõi công ty với tư cách là nhà phân tích tại Goldman Sachs trong gần một thập kỷ. Các nhà phân tích khác đã sử dụng cuộc gọi thu nhập của công ty vào thứ Hai để cố gắng đào sâu hơn vào các doanh nghiệp vốn từ lâu đã mờ nhạt đối với các nhà đầu tư bên ngoài, mặc dù thành công hạn chế.
Youssef Squali, một nhà phân tích tại SunTrust cho biết, rất khó khăn. Trong số các chi tiết quan trọng nhất mà Bảng chữ cái bỏ qua, ông nói thêm, là mức độ lợi nhuận hoặc thua lỗ trong các doanh nghiệp.
Tiết lộ mới xác nhận rằng YouTube và các bộ phận điện toán đám mây đang phát triển mạnh mẽ. Nhưng không hoàn toàn sống theo những gì đã hy vọng của họ.
Tại YouTube, doanh thu quảng cáo đứng đầu 15 tỷ đô la trong năm 2019 nhiều hơn so với các mạng truyền hình ABC, NBC và Fox cộng lại. Nhưng tăng trưởng đã chậm lại đến 31 phần trăm trong quý cuối cùng, một sự giảm tốc rõ rệt so với 38 phần trăm của chín tháng trước. Dịch vụ video đã bị cháy vào năm ngoái về một số nội dung mà nó đang quảng cáo cho người dùng, dẫn đến việc hứa hẹn những thay đổi đối với thuật toán của nó mà một số cảnh báo có thể làm suy yếu sự tham gia của người xem.
Với YouTube yêu cầu khán giả nhiều hơn 2 tỷ, tiết lộ mới cho thấy rằng nó đang kiếm được $7 đến $8 một năm doanh thu quảng cáo cho mỗi người dùng. Điều đó gần đúng với $70,38 mỗi người dùng Facebook tạo ra trên toàn bộ họ ứng dụng của nó và hơn $5.68 của Twitter.
Pichai cho biết, phần lớn số tiền đó đến từ quảng cáo thương hiệu trực tuyến, để lại nhiều cơ hội phát triển theo phong cách phản hồi trực tiếp của quảng cáo đó là Google forte, Pichai nói. Điều đó có thể trở thành một khu vực tăng trưởng khổng lồ đối với chúng tôi, ông nói, khi Google có vẻ sẽ chuyển hướng YouTube vào một nền tảng cho thương mại trực tuyến.
Trong khi đó, bộ phận đám mây của Google, đang nhanh chóng biến thành doanh nghiệp hứa hẹn nhất ngoài quảng cáo. Doanh thu của nó đã tăng 53 phần trăm trong quý gần nhất, lên $2.6 tỷ.
Điều đó làm cho nó lớn hơn 2/3 và tăng với tốc độ nhanh hơn so với Amazon Dịch vụ web là khi số liệu cho Amazon kinh doanh trên nền tảng đám mây lần đầu tiên được tiết lộ gần năm năm trước.
Đánh giá chính xác Google đang làm tốt như thế nào trong việc cố gắng bắt kịp Amazon và Microsoft, tuy nhiên, không dễ dàng, do tính chất khác nhau của các doanh nghiệp của họ.
Phần lớn doanh thu trên đám mây của Google Google đến từ G Suite của các ứng dụng trực tuyến, có nghĩa là Google Cloud Platform của nó là phần cạnh tranh với AmazonTheo Brent Thill, nhà phân tích của Jefferies, chỉ có thể chiếm một nửa tổng doanh thu của đám mây vào năm ngoái.
Ngoài ra, tốc độ tăng trưởng đám mây nói chung là tầm thường so với nền tảng đám mây Microsoft Azure Azure, báo cáo mức tăng trưởng tương đương lên 62% trong quý gần đây nhất, Squali cho biết. Điều đó có thể giải thích tại sao các giám đốc điều hành của Alphabet lại đau đầu khi nhấn mạnh cái mà họ gọi là động lực doanh thu phi thường, trong phần GCP của doanh nghiệp trong quý cuối cùng, ông nói thêm.
Trong khi đó, tiết lộ nhiều hơn về hiệu suất của các bộ phận này, đã không giải quyết được một khiếu nại lâu dài nào khác từ Phố Wall: rằng Alphabet đang chi quá nhiều tiền để cố gắng đa dạng hóa ngoài hoạt động tìm kiếm ban đầu.
Trò chơi dài
Nhận lại vị trí khi Trang vẫn còn nắm quyền, các giám đốc điều hành nhấn mạnh bản chất dài hạn của chân trời đầu tư của họ trong khi chỉ ra tiếp tục chi tiêu mạnh mẽ trong thời gian tới. Cả chi phí đầu tư và chi tiêu vốn có khả năng tăng nhanh hơn vào năm tới khi Google hoàn tất việc mua lại Fitbit và tiếp tục xây dựng cơ sở hạ tầng toàn cầu để đáp ứng nhu cầu của AI và đám mây, các giám đốc điều hành cho biết.
Tuy nhiên, khi nói đến Bảng chữ cái khác, bạn có thể đặt cược các dự án moonshot khác, đó là một sự thay đổi rõ rệt về giọng điệu.
Pichai đã chỉ ra cách các tổ chức chăm sóc sức khỏe của Alphabet Bảng Verily và Calico đã hợp tác với các công ty lớn khác như một mô hình của những gì ông hy vọng sẽ làm với các bộ phận khác. Điều này sẽ giúp Bảng chữ cái hoạt động trên một khung vải lớn hơn mà không cần cố gắng kéo dài một nhóm quản lý duy nhất trên các khu vực khác nhau, ông nói thêm.
Ruth porat, giám đốc tài chính của Alphabet, cũng ám chỉ rất nhiều về lập trường đầu tư khó khăn hơn. Bảng chữ cái đã áp dụng một tiêu điểm sắc nét hơn, tập trung vào tiêu chí mà nó sử dụng để quyết định khi nào nên đầu tư nhiều hơn vào ảnh chụp màn hình của mình, cô nói. Nó cũng đang cân nhắc xem việc mang lại nhiều nhà đầu tư bên ngoài hơn, như đã có với Verily, sẽ là phụ gia cho quản trị và thực thi.
Điều đó có thể có những hậu quả đáng kể cho tương lai của Bảng chữ cái, mà những người sáng lập của Google đã đưa ra năm năm trước để xử lý tham vọng mở rộng công nghệ của họ.
Squali Một khi bạn cho phép các nhà đầu tư bên ngoài, phải có một sự kiện thanh khoản trên đường chân trời, cho dù đó là một IPO hay một giao dịch chiến lược, Squali nói. Nếu vậy, thì các nhà lãnh đạo mới của Alphabet Bảng có thể vừa báo hiệu sự khởi đầu của một sự chia tay chậm chạp của công ty cổ phần công nghệ mà họ đã kế thừa.
The Financial Times Limited 2020. Bảo lưu mọi quyền.
FT và Financial Times là thương hiệu của Financial Times Ltd. Không được phân phối lại, sao chép hoặc sửa đổi dưới bất kỳ hình thức nào.
