Mercado Libre, Despegar, dan Globant: cara berinvestasi di unicorn

Unicorn adalah makhluk mitologis yang pada zaman kuno diwakili oleh kuda putih, kaki kijang, mata, janggut dan tanduk di dahi. Ini melambangkan kekuatan dan dianggap sebagai hewan yang mampu mengalahkan spesies lain yang lebih kuat dan lebih besar.

Definisi terakhir inilah yang menyebabkan pada tahun 2013 pendiri Cowboy Ventures, Aileen Lee, menggunakan istilah itu (unicorn) untuk merujuk pada sekelompok kecil startup yang, meskipun tidak terdaftar di pasar saham, memiliki penilaian pasar yang lebih tinggi hingga 1.000 juta dolar.

Konsep itu tidak berubah sejak saat itu, dengan tambahan yang seharusnya adalah perusahaan yang didirikan dari tahun 2003. Di tingkat global, jumlah totalnya hampir melampaui 300.

Peringkat ini dipimpin oleh Ant Financial, fintech dari raksasa China Alibaba, dengan penilaian US $ 150.000 juta; rekan senegaranya Bytedance, pemilik jejaring sosial TikTok yang sedang naik, dengan US $ 75.000 juta; dan American Infor, yang menawarkan layanan cloud, dengan US $ 60.000 juta.

Meskipun mereka terdaftar di Wall Street, perusahaan albiceleste yang melebihi US $ 1 miliar juga disebut dengan cara yang sama, seperti Mercado Libre dan Globant. Lepas landas adalah yang lain yang termasuk dalam kelompok, karena kapitalisasi pasarnya biasanya di sekitar lantai itu, meskipun dengan ayunan.

Ekonom Diego Martínez Burzaco, direktur MB Inversiones, meyakinkan iProUP bahwa "unicorn Argentina adalah contoh nyata dari perusahaan-perusahaan sukses karena, walaupun ada kesulitan ekonomi makro lokal, mereka berhasil melampaui batas."

"Ini mungkin dari ide solid yang diterapkan secara efisien, menggunakan teknologi paling maju dan dengan visi bisnis untuk membuka bisnis ke dunia," tambah Martinez Burzaco, menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan ini "memilih untuk melompat ke pasar modal lokal dan langsung ke Wall Street untuk mencari investor baru. "

Mengapa Nasdaq dan bukan Bursa Efek Buenos Aires? Ini masalah besarnya. Pada saat membuat penawaran publik, dana yang diperlukan untuk perluasan operasinya tidak ada di negara ini. Saat ini:

– Nilai pasar saham Mercado Libre (US $ 33.000 juta) setara dengan jumlah total semua perusahaan yang terdaftar di S&P Merval. Pada tingkat individu, melebihi YPF enam kali, lima kali Telecom dan 11 kali Grupo Galicia dan Banco Macro

– Untuk bagiannya, Globant, yang bernilai sekitar $ 4,5 miliar di Wall Street, hanya akan dilampaui dalam S&P Merval oleh Telecom dan YPF.

"Mereka adalah perusahaan besar dengan pengembalian yang sangat baik bagi investor, mereka berinovasi secara permanen dan semakin tergantung pada pasar Argentina, sehingga mereka menghindari ketidakpastian situasi lokal dan perubahan permanen dari aturan permainan."

Dalam hal ini, unicorn Argentina dikejutkan oleh penangguhan sementara Hukum Ekonomi Pengetahuan, dengan suara bulat tahun lalu di Senat dan yang modifikasinya akan dibahas dalam sesi luar biasa.

Aturan yang diusulkan sebagai manfaat adalah biaya yang lebih rendah dari biaya majikan dan Pajak Penghasilan, stabilitas fiskal, keringanan pajak untuk ekspor dan promosi bisnis baru, antara lain.

Evolusi terbaru

Tiga perusahaan teknologi tersebut terdaftar di Bursa Efek Buenos Aires dalam bentuk CEDEAR (Sertifikat Deposit Argentina). Secara khusus, ini tentang:

– Sertifikat yang mewakili saham perusahaan asing

– Dirancang untuk ditransaksikan di Argentina.

Meskipun Mercado Libre, Globant dan Despegar adalah perusahaan yang berasal dari Albiceleste, masing-masing memiliki perusahaan induk yang berdomisili di Amerika Serikat yang berisi mereka.

Dalam kasus Mercado Libre, valuasinya sudah sekitar US $ 33 miliar di Wall Street, sebagai hasil dari tindakan luar biasa dari aksinya dalam lima tahun terakhir. Pada periode itu, harganya naik tidak kurang dari 420%, angka yang menyiratkan peningkatan tahunan rata-rata hampir 40%.

Dua tahun terbaiknya adalah 2017 (ketika harga kertas naik dua kali lipat) dan 2019 (ketika naik hampir 100%). Sejauh ini pada tahun 2020, harganya dalam dolar naik 17%.

Adapun pencatatannya di Bursa Efek Buenos Aires dalam bentuk CEDEAR, kenaikannya tidak hanya mencerminkan apa yang terjadi di alun-alun New York, tetapi juga cara dolar bergerak. Bahkan, membandingkan evolusi di kedua pasar, devaluasi implisit tahun 2018 dan 2019 rata-rata sekitar 100% per tahun.

Di sisi Globant, ia mulai berdagang di Big Apple pada Juli 2014 dengan harga $ 10 per saham, dan pada akhir tahun itu bernilai 40% lebih. Saat ini, ia berada di US $ 124, sehingga akumulasi lima tahun terakhir adalah luar biasa 800%, dengan laba tahunan 55% dalam dolar. Tahun terbaiknya adalah 2019, ketika saya maju 110%.

CEDEAR-nya juga menunjukkan evolusi yang lebih dari memuaskan, karena dalam periode kehidupan yang singkat ia menunjukkan peningkatan yang luar biasa.

Di sisi Despegar, ia melakukan debut yang menguntungkan di Nasdaq pada Juli 2017: hari pertama ia naik 22%. Berbeda dengan unicorn lokal lainnya, harganya menunjukkan kemunduran yang signifikan: dari US $ 27,50 (akhir 2017), menjadi $ 14,50 (hari ini).

Perusahaan jasa pariwisata ini berkonsentrasi 60% dari bisnisnya di Decolar, anak perusahaan Brasil. Sahamnya naik 8% dalam dua belas bulan dan kapitalisasi pasarnya mencapai US $ 1308 juta, dan kemudian turun menjadi US $ 840 juta. Saat ini, nilainya sekitar $ 1 miliar.

Bagi Gabriel Holand, CEO HRGlobal "pertumbuhan nilai unicorn adalah tanda yang jelas dari penerimaan yang baik yang ditawarkan pasar terhadap proposal nilai tambah yang datang dari dunia digital. Menawarkan dunia keuangan."

Bagaimana cara berinvestasi dari Argentina?

Ada dua cara untuk memanfaatkan momen baik unicorn Argentina di Bursa Efek: langsung di Wall Street atau melalui pasar lokal melalui CEDEAR. Bagi para investor yang memutuskan opsi pertama, persyaratannya adalah mereka memiliki rekening terbuka di bank atau broker di Amerika Serikat.

Adapun CEDEAR, mereka adalah sertifikat perwakilan dari perusahaan asing yang dipasarkan di Bursa Efek Buenos Aires. Mereka adalah instrumen yang dirancang sehingga investor Argentina dapat beroperasi dengan surat kabar garis depan secara global tanpa memerlukan akun di luar negeri.

Justru, daya tarik utamanya adalah bahwa mereka memungkinkan menghindari risiko lokal, yang kemungkinan ditambahkannya portofolio, karena perilaku disesuaikan dengan pergerakan uang tunai dengan likuidasi.

"Mereka yang ingin membeli saham langsung di New York melalui platform kami dapat melakukannya tanpa ketidaknyamanan jika mereka membuka akun di AS melalui perusahaan. Jumlah minimum untuk operasi adalah US $ 7.500, dan komisi 0,5%," Flavia Matsuda, Koordinator Riset Investasi Online, memberi tahu iProUP.

Sementara itu, Daniel Vicien, Direktur Dana Investasi di Balanz, mengatakan: "Saham ini dan perusahaan lain yang terdaftar di Wall Street dapat dibeli di Argentina, atau langsung di tempat itu."

"Siapa pun yang memilih alternatif ini dan melakukannya melalui perusahaan kami seharusnya hanya memiliki akun investasi terbuka di AS, yang tidak memiliki biaya perawatan," tambahnya.

Matsuda menambahkan: "Opsi kedua adalah melakukannya melalui pasar lokal dalam bentuk CEDEAR." Dalam hal ini, platform ini juga memungkinkan Anda untuk berinvestasi dalam instrumen ini dengan biaya 0,5% (dapat turun menjadi 0,3% dan 0,1% untuk pengguna dengan operasi yang sering) dan tidak memerlukan minimum.

"Ketika mereka beroperasi di pasar yang diatur oleh Komisi Sekuritas Nasional, jika CEDEAR sebuah perusahaan dibeli dan dijual di sini, ketika harganya naik, hasilnya dibebaskan dari Pajak Penghasilan," akuntan Sebastián M mengatakan kepada iProUP Dominguez, mitra studi Penasihat Pajak SDC.

Menurut ahli, berbeda adalah kasus ADR, yang merupakan sertifikat saham perusahaan Argentina yang terdaftar di Wall Street, yang dijangkau oleh pajak.

Apa yang diharapkan

Bagi Holand, "potensi unicorn sangat besar, sehingga mereka menghasilkan minat baik di kawasan ini maupun di negara-negara industri."

Dia menambahkan bahwa "mereka memiliki tantangan besar ke depan, karena berinvestasi dalam teknologi hanyalah prolog dari cerita: upaya yang paling penting dan mengganggu adalah mengembangkan kecerdasan bisnis yang memungkinkan mereka mengidentifikasi kebutuhan dan kekhasan pelanggan mereka, untuk memenuhi kebutuhan mereka. keinginan permintaan yang terus tumbuh. "

Mengenai prospek untuk tahun ini, analis yang dikonsultasikan oleh iProUP mengakui bahwa, pada saat modifikasi UU Ekonomi Pengetahuan, tanda-tanda negatif muncul bahwa kata-kata akhir dapat memengaruhi evolusi normal yang dicapai perusahaan.

Namun, mengingat besarnya dan kesesuaian bisnis unicorn Argentina, ini hanya akan menjadi penyeimbang kecil dibandingkan dengan kemungkinan yang disajikan oleh proyeksi mereka di tingkat internasional, yang mereka pertimbangkan dalam ekspansi jujur.

Dalam pengertian ini, Vicien berpendapat: "Globant memiliki potensi yang luar biasa" karena di antara banyak pelanggan lainnya memiliki Google, Linkedin, Dell, Yahoo, Electronic Arts dan The Walt Disney Company. "" Tak perlu dikatakan bahwa perusahaan dikonsep dengan baik oleh kualitas perkembangan mereka, "tambahnya.

Adapun Mercado Libre, ia percaya bahwa rem pada keuntungan yang ditawarkan oleh Hukum Ekonomi Pengetahuan akan diatasi tanpa masalah besar: "Dia sangat solid di Amerika Latin, dengan 60% dari bisnisnya di Brasil, 20% sisanya. wilayah dan hampir tidak tersisa 20% di Argentina. "

"Untuk ini harus ditambahkan bahwa e-commerce tumbuh dengan pesat secara global dan dalam jangka panjang dapat diperkirakan bahwa akan ada konsolidasi sektor ini, yang dapat membantu Anda menghasilkan nilai lebih," katanya.

Dalam kasus Despegar, aktivitasnya dilakukan di sektor yang sangat kompetitif, meskipun memiliki peluang yang sangat bagus untuk masa depan, "kata Vicien.

Untuk menghadapi tantangan ini, ia memutuskan untuk memperkuat posisi kompetitifnya melalui perjanjian pembelian senilai $ 136 juta dari Best Day Travel Group (BDTG) yang beroperasi di Meksiko, Brasil, Kolombia, Chili, Uruguay, Republik Dominika, dan Argentina.

Akuisisi ini dianggap sebagai operasi pembelian terbesar di industri pariwisata di wilayah tersebut dan dengan itu, perusahaan mengharapkan peningkatan 25% dalam pendapatannya dan berdiri dengan kekuatan yang lebih besar di hadapan raksasa Brasil CVC, yang baru-baru ini mengakuisisi pemain Argentina Avantrip dan AlMundo.

Unicorn utama Argentina menghadapi masa depan dengan optimisme yang nyata, melampaui menavigasi dua samudera yang berbeda: satu perairan tenang, di mana tidak ada saingan berat, yang merupakan orang yang mengeruk Mercado Libre dan Globant; dan yang lainnya dengan kursus yang lebih sibuk, yang melaluinya tinggal landas di daerah dengan pesaing besar.